Quem acompanhou as ações da Souza Cruz nesse ano, viu as mesmas se valorizarem algo em torno de 43%, isso sem falar no quesito dividendos, onde a empresa está entre as melhores pagadoras do mercado.
Analisando o ramo de atuação da empresa realmente sabemos o quanto é difícil a mesma ir mal, visto que o consumo de cigarros jamais diminuirá bruscamente num curto período de tempo e isso traz um grande conforto para a Cia. Porém se tem alguém que pode apagar a chama da Souza Cruz, ou ao menos tentar enfraquecê-la no curto prazo, é o Governo.
Foi anunciada hoje uma proposta escrita pelo deputado Tadeu Felipelli, do PMDB do Distrito Federal, que procura alterar a forma como o IPI (Imposto sobre Produtos Industrializados) incide sobre os cigarros, incluindo uma nova alíquota calculada sobre o preço final do produto.
A alteração na tributação, justifica Felipelli no projeto de lei enviada para a Comissão de Desenvolvimento da Câmara, tem como objetivo desfazer um distorção do atual regime de cobrança, favorecendo o aumento da competição no segmento e ajustando os preços médios em patamar mais elevado.
Companhia
"Obviamente, qualquer notícia substancial sobre outro aumento de impostos sobre os cigarros impactaria negativamente as ações da companhia no curto prazo, um vez que ela teria que absorver o golpe inicial na elasticidade da demanda", analisa Marc Estigarribia, do Citigroup.
Contudo, ele chama atenção para outros dois pontos: é preciso saber exatamente o tamanho deste incremento e quando o repasse para os preços se dará. "Isto determinará os efeitos sobre a lucratividade no curto prazo, os múltiplos da empresa e o seu valuation".
No longo prazo, explica o analista do banco norte-americano, as perspectivas da Souza Cruz se mantém favoráveis. Com margens interessantes e política de distribuição de dividendos atrativa, a companhia é uma boa opção defensiva em um ambiente de incerteza. "Contudo, a ação está supervalorizada e não é atrativa a este preço", diz Estigarribia, explicando sua recomendação de venda.
Sendo assim, vale ficar de olho na ação, que tem atraído muitos investidores de perfil mais conservador, frente a um possível movimento de realização no curto prazo e se essa proposta for aprovada, qual o tamanho do impacto na Souza Cruz.
De qualquer forma, mesmo com algumas recomendações de venda por parte de analistas de mercado, é uma ação boa, principalmente para o perfil conservador de investimentos.
Atenciosamente.
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